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Das Szenario einer technischen Rezession in der größten Volkswirtschaft der Eurozone, eine Hypothese, die in den letzten Wochen in weite Ferne gerückt schien, ist am Montag wahrscheinlicher geworden, nachdem bekannt wurde, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im vierten Quartal des vergangenen Jahres geschrumpft ist .
Nach der ersten Schätzung des Statistischen Bundesamtes verzeichnete das Bruttoinlandsprodukt im vierten Quartal 2022 einen Rückgang um 0,2 % im Vergleich zum unmittelbaren Vorquartal. Das Ergebnis folgt einer Wachstumsserie von 0,5 % im dritten Quartal (im Vergleich zum zweiten Quartal) des Jahres und kommt für die meisten Analysten überraschend, wenn auch nach unten.
Laut einer von Reuters in der vergangenen Woche durchgeführten Ökonomenumfrage wurde im Mittel prognostiziert, dass die deutsche Wirtschaft im letzten Quartal des Jahres ein Nullwachstum verzeichnete.
Tatsächlich herrschte in den letzten Wochen die allgemeine Stimmung vor, dass Deutschland trotz der negativen Auswirkungen steigender Inflation und sich verschlechternder Zinssätze das Szenario einer technischen Rezession, die üblicherweise als das Auftreten zweier aufeinanderfolgender Phasen definiert wird, vermeiden kann. Vierteljahre mit negativem BIP-Wachstum in Serie.
Das nunmehr negative Ergebnis im letzten Quartal des vergangenen Jahres macht eine technische Rezession in Deutschland jedoch wahrscheinlicher, nicht zuletzt, weil gerade in den ersten Monaten dieses Jahres mit einem stärkeren Abwärtsdruck auf die Wirtschaft zu rechnen ist.
Selbst wenn es zu einer technischen Rezession kommt (im Falle eines sequentiellen Rückgangs des BIP im letzten Quartal 2022 und im ersten Quartal 2023), handelt es sich derzeit jedenfalls nicht um ein tiefgreifendes Szenario. Eine Rezession ist vielmehr ein relativ milder und kurzfristiger Rückgang der wirtschaftlichen Aktivität.
Letzte Woche hat die Bundesregierung ihre Prognose für das Wirtschaftswachstum für 2023 nach oben korrigiert, nachdem sie nicht mehr von einem Rückgang um 0,4 % für das Gesamtjahr ausging und von einem Wirtschaftswachstum von 0,2 % ausging.
Die Verwirklichung dieser positiveren Prognose hängt jedoch stark von der Entwicklung des Krieges in der Ukraine, von der Entwicklung auf den internationalen Energiemärkten und von der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank ab.
Beamte der Europäischen Zentralbank treffen sich diese Woche, um zu entscheiden, was mit den Zinssätzen geschehen soll, und es wird erwartet, dass Christine Lagarde und ihre Kollegen die Zinssätze erneut um 0,5 Prozentpunkte anheben, um die Kosten einzudämmen. Finanzierung in der Eurozone auf ein Niveau zu bringen, das hoch genug ist, um die Inflation nahe an das 2-Prozent-Ziel zu bringen. Die kurzfristigen Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit werden jedoch negativ sein.
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